国家需要钱，中央银行就打开印钞机。然而货币的流通量越大，其价值就越低。通货膨胀就这样产生了。
上世纪20年代，德国大量印发钞票，目的是偿还一战的战争赔款，最终导致超级通货膨胀。其他国家在这方面的运气稍好。比如美国在二战之后，就成功地通过一种经济强劲增长和较高通货膨胀的综合战术，把国家负债占国内生产总值的比例从120%降到了35%。
而通货膨胀究竟是怎样对国家债务产生影响的呢？
其实，通货膨胀就是一种资本再分配。
假如通货膨胀使得货币贬值，那么国家就会变得更富有，因为它的一部分债务就得以抵消，但是固定利率的有价证券的持有者就会变穷。
一个国家的外债越多，借助通货膨胀来减轻债务负担的吸引力就越大。因为这些外国债权人就算恨得牙痒痒，也不能把这个政府选下台。
财政专家估算，假如通货膨胀率超出预期两个百分点，那么这个国家的债务负担就能减轻大约10%。
这听起来像一场阴谋，那么一个国家怎样通过通胀来获利？
国家不仅能够通过这种方式来摆脱部分债务，而且还能使自己的财政更加充实。设备折旧就是一个例子，假定一个企业购买了一台机器，可以在10年之内折旧，并且将这笔折旧费用算入企业成本中去。也就是说，在10年之后，这台机器今天所拥有的价值就完全消失了。然而，由于通货膨胀的存在，这台机器的实际价值损耗要高的多，企业真正获得的利润就低于其作为纳税基础的利润，这样国家就可以获利。
同时，如果国家对企业的假性利润征税，就可以获得更多的财政收入。举个例子：一位企业家用100元买了一块地皮。可能这块地皮本身的价值就是100元。但是20年后，企业家将这块地皮以250元的价格卖出去了，因为通货膨胀把它的价格炒到了天价。
这样就产生了150元的假性利润，而国家可以从这些利润中收税。而且，通货膨胀率越高，假性利润就越高。
在这样的利益诱惑下，假如一个国家政府放着这么方便的手段不去利用的话，简直就是傻子了。